پس از رسیدن به بالاترین رقم 141 دلار در نوامبر، قیمت سهام Roblox (NYSE:RBLX) اکنون در حدود 63 دلار است. آیا باید دیپ را بخرید، یا پاس بگیرید؟
این شرکت در طول همه گیری، شتاب شدیدی را در کاربران جدید مشاهده کرده است. مهمتر از همه، آن دسته از کاربران در حال خرج کردن ارز مجازی برای محتوای جدید هستند که باعث افزایش درآمد و جریان نقدی رایگان Roblox می شود.
به همین دلیل است که من معتقدم سهام در این سطوح خرید است.
منبع تصویر: Getty Images.
چرا Roblox کم ارزش است
Roblox یک تجارت سریع نیست. درآمد از ابتدای سال 2019 هر سه ماهه رشد فزاینده ای داشته است. مهمتر از همه، جریان نقد آزاد مثبت است. در پایان 12 ماهه در سه ماهه سوم، Roblox 599 میلیون دلار جریان نقدی آزاد (FCF) با 1.7 میلیارد دلار درآمد ایجاد کرد.
رشد جریان نقدی آزاد باعث می شود سهام پس از کاهش اخیر آن بسیار جذاب تر شود. سرمایه گذاران اکنون می توانند سهام را با نسبت قیمت به FCF 54 خریداری کنند. یکی از راه های ارزش گذاری سهام این است که برعکس آن نسبت – یا بازده جریان نقدی آزاد – را در نظر بگیرید و آن بازده را با نرخ ارائه شده توسط یک سهام مقایسه کنید. اوراق قرضه بلندمدت دولتی، که نزدیکترین چیز به بازده بدون ریسک موجود است.
بازده جریان نقدی آزاد Roblox 1.9٪ است. اگر Roblox جریان نقدی آزاد خود را دو برابر کند، سرمایه‌گذاران بازدهی جریان نقدی آزاد 3.8 درصدی در سرمایه‌گذاری خود خواهند داشت. این بازدهی رو به رشد در برابر نرخ 10 ساله اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده که 1.75 درصد است، جذاب است.
با توجه به سرعت رشد Roblox، دو برابر شدن جریان نقدی آزاد ممکن است محافظه کارانه باشد. این شرکت در سه ماهه امسال 102 درصد افزایش درآمد نسبت به سال گذشته را گزارش کرد. همچنین تعداد کاربران فعال روزانه به 47.3 میلیون نفر یا بیش از دو برابر 18.4 میلیون کاربر در سه ماهه مشابه دو سال قبل رسیده است. اما این پایگاه بازیکن به راحتی می تواند به 100 میلیون و بیشتر برسد.
چرا Roblox می تواند تعداد کاربران فعال روزانه خود را چند برابر کند
ماموریت این شرکت «ساخت یک پلتفرم تجربه مشترک انسانی است که میلیاردها کاربر را قادر می‌سازد تا برای بازی، یادگیری، برقراری ارتباط، کاوش و گسترش دوستی‌های خود گرد هم آیند».
فرصت‌های کمی برای Roblox برای دسترسی به توده‌ها وجود دارد، از جمله میزبانی کنسرت‌های مجازی بیشتر و سایر رویدادهای غیر بازی که باعث افزایش تعامل و ساعت‌های صرف شده در این پلتفرم می‌شود. به عنوان مثال، هنرمند موسیقی Lil Nas X در طول همه گیری همه گیر یک رویداد زنده را میزبانی کرد که گزارش شده 33 میلیون بازدیدکننده داشت. اما من معتقدم که فرصت های رشد زیادی فقط در بازی وجود دارد.
بازی سازان برتر مانند Activision Blizzard و Electronic Arts بیش از 300 میلیون بازیکن در بازی های خود دارند. یکی از مزایایی که به Roblox اجازه می دهد تا به این شرکت های برتر بازی برسد، اثر شبکه است. از آنجایی که کاربران بیشتری به Roblox می‌پیوندند، دوستان بیشتری نیز مایل به پیوستن خواهند بود، بنابراین همه آنها می‌توانند با هم بازی کنند.
Roblox قبلاً به‌عنوان یکی از برترین پلتفرم‌های سرگرمی برای مخاطبان زیر ۱۸ سال رتبه‌بندی شده است. این بدان معناست که Roblox برای رشد کسب‌وکار خود مجبور نیست مبالغ هنگفتی را صرف بازاریابی کند. این امر باعث می شود منابع بیشتری برای سرمایه گذاری در فناوری و پاداش دادن به میلیون ها توسعه دهنده ای که برای این پلتفرم بازی می سازند، باقی بماند.
Roblox یک مدل تجاری عالی دارد. از طریق خریدار ارز مجازی (Robux) برای باز کردن قفل محتوای ممتاز، درآمد ایجاد می کند. سپس این شرکت حدود نیمی از درآمد خود را بین پرداخت های توسعه دهنده و تحقیق و توسعه خرج می کند. این به کاربران Roblox انگیزه می دهد تا محتوا تولید کنند که باعث رشد درآمد و جریان نقدی رایگان می شود.
سرمایه گذاران برای توجیه خرید این سهام مجبور نیستند به هیاهوی متاورز بپردازند. Roblox یک خرید در این سطوح فقط در فرصت های خود به عنوان یک پلت فرم سرگرمی برتر است.
این مقاله نظر نویسنده را نشان می دهد که ممکن است با موضع توصیه "رسمی" یک سرویس مشاوره حق بیمه Motley Fool مخالف باشد. ما گیج هستیم! زیر سوال بردن یک پایان نامه سرمایه گذاری – حتی یکی از خودمان – به همه ما کمک می کند تا در مورد سرمایه گذاری انتقادی فکر کنیم و تصمیماتی بگیریم که به ما کمک می کند باهوش تر، شادتر و ثروتمندتر شویم.
fool.insertScript('facebook-jssdk', '//connect.facebook.net/en_US/sdk.js#xfbml=1&version=v2.3'، true);
fool.insertScript('twitter-wjs', '//platform.twitter.com/widgets.js'، true);
